全新升级版齐博国际城:快手为什么能杀入万亿“俱乐部”?

创投圈
2021
02/05
18:52
颜宇
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菲律宾申博娱乐登入,  4.2针对以上权利,本网站为您提供相关服务,您可以发送电子邮件至:service@rayli.com。尽管病人说我家里没有人得过这个病,但是我们在查基因的时候,发现这个病跟基因的关系是非常密切的,我们已经发现好几个基因是跟这个病是密切相关的,所以说一般来说病人如果在这个基因水平上有一些易感的基因存在,再加上一个环境因素,比如说环境比较湿冷,再加上这个病人是个女性,有性激素的作用,再加上它有一个外来的感染,比如说感冒了,刚好某一种病毒感染也会触发了以后病人才会发病,所以它是一个多因素发病的这么一个疾病。乐观不抑郁:情绪因素对男性性功能影响显著,在对抑郁者进行干预后调查发现,其受孕能力由30%提高到45.5%。卵巢癌在早期常无症状,往往在妇科检查时偶被发现。

这些革新在很大程度上要归功于“techniciennes”,即那些毕业于兰蔻的学校并将兰蔻的品牌带到了世界各地的女性技术人员的努力。主持人续续:那您刚才讲到就是说这个发病的人群是越来越高,那您有没有觉得大家对这个疾病重视程度是越来越高的呢?田新平:重视程度可以说我们看到的有很多病人他也不太知道这个病。【活动主题】:夏日肌肤要亮白,日韩疯卖珍珠皂抢先试用!【活动时间】:7月22日-8月5日【活动奖品】:全新香奈儿卸妆洗颜2合1“洁面珍珠”正品+起泡网一套。第二,你是什么年龄组去锻炼身体。

主持人续续:还是有很多人,有盲区的。  原标题:一天一鸡蛋有助预防中风  很多人不敢长期食用鸡蛋尤其是溏心煎鸡蛋,怕导致胆固醇过高,增加心血管疾病和中风危险。其品牌形象NIVEA能给肌肤最温和的呵护已深入人心。主持人续续:那这个类风湿关节炎它本身这个疾病有什么特点呢?田新平:类风湿一般来说它是一个慢性的疾病,实际上它归根到底的话,它是一个免疫功能紊乱造成的一个累积在关节上面的一个疾病,所以说它是一个全身性的疾病,但是这个疾病的人群一般来说是中老年的女性要多一些。

2 月 4 日,快手公布打新情况,中签的分为两种人:甲组天选之子和乙组大户。

从结果来看,甲组(申购不满 500 万港元)每手申购所需资金约 1.16 万港元,一手中签率仅为 4%,有近 70 万人认购一手,只有 2.8 万人中签 1 手;乙组申购所需资金最少约 580.79 万港元,根据公告,共有 34761 名乙组大户申请人仅中一手。

由于认购超额,快手增加了普通投资者的份额,减少了针对机构的发行数量,从最初的 3.561 亿股减少到了 3.433 亿股。如此稀缺,直接导致快手在暗盘交易中暴涨。以富途暗盘为例,快手(01024.HK)收涨 192.7%,报 336.6 港元,市值近 1.4 万亿。

2 月 5 日,盘前竞价阶段,快手高开 193.91%,股价来到 338 港币。有投资者已经喊出了 " 快茅 " 的口号,跑步进场。而在开盘后,快手股价涨幅在 160% — 190% 出现剧烈波动,很明显市场已经出现了严重的分歧,但有一点可以明确,万亿成了快手的起点。富途旗帜鲜明地发文称:最高看到 2.1 万港币。

所以,当万亿市值成了快手的起点,这家刚刚上市的公司为何值得市场如此期待,本文将给出三个问题的答案:

最大的护城河是什么?

强有力的增长预期在哪?

快手是不是长期主义?

稳固的直播基本盘

快手的护城河是什么?

要回答这个问题,首先要搞懂快手是做什么的。从最开始的 GIF 制作工具,再到短视频社区,以及直播平台。快手做的事情一直很简单,就是让更多 " 普通 " 的人和事 " 被看见 "。换句话说,快手的护城河是真诚的,从一开始就是 " 老铁们 "。

快手曾透露,在 2018 年到 2019 年之间,拥有 1 万粉的主播平均日开播 1 小时,平均月收入超 3000 元;拥有 100 万粉的主播平均日开播 2.5 小时,平均月收入在 10 万元以上。水大鱼大之下,这给了普通人跨越阶级的机会。所以今天再去看快手,并不是一个菲律宾申博娱乐登入互联网公司那么简单。

因为它的底下生态,托起了太多太多的普通人。根据快手招股书披露的信息,2020 年上半年,快手给主播的收入分成和缴税为 97.9 亿元。这意味着,普通人是世界的大多数,也是快手的大多数。招股书披露,2017 年— 2020 年上半年,快手直播收入分别为 79.5 亿元、186.2 亿元、314.4 亿元和 173.5 亿元。

过去三年,直播收入同比增速平均超过 100%,今年上半年相较去年同期增速也接近 17%。

直播业务营收虽然保持了高速增长,但值得注意的是,其在快手整体营收的占比却在持续下降:自 2017 年开始到 2020 年上半年,快手直播业务营收占比分别为 95.3%、91.7%、80.4% 和 68.5%。营收结构多样化的趋势已经显现,这意味着一个更加健康的商业生态。

而快手的增长密码,正是一个由一个鲜活的普通人组成。在用户基数不断扩大的背景下,快手用户的平均使用时长同样在持续提升。截至今年上半年,快手日活用户日均使用时长为 85.3 分钟,同比提升了 17.7%。

如果不是短视频的大火,互联网很难去记住一些关于普通人的生活。在越来越冷漠 " 上浮市场 ",那些它们掌握的热搜里,慷慨陈述得最多的是娱乐八卦、爱豆明星。而这个国家的本质和内涵,其实藏在了普通人的衣食住行里。这是声色并茂,可以用视觉、听觉去感受的生活。

这一切远比常常 " 塌房 " 的粉丝菲律宾申博娱乐登入经济,鲜活得多。

下一步的想象空间

快手顶着 " 短视频第一股 " 的光环上市,而在其招股书中,市场最关注的还有电商业务。

2020 年上半年,快手 GMV 达 1096 亿,较 2018 年增长千倍;快手成长为全球范围内以商品交易总额计第二大的直播电商平台 …… 聚光灯毫无保留地围绕着快手电商,而与此同时,市场对于快手电商商业化能力的质疑也甚嚣尘上。

" 快手电商 2019 年的货币化率只有 0.44%,远低于主流电商平台水平 "、"GMV 的增长和电商收入增长不匹配 "…… 事实上,按照港交所公布的数据,快手电商前 11 个月 GMV 达到 3326 亿元,按照 5% 的行业平均货币化率,这部分 GMV 是能够产生 160 多亿的收入,即便按照 2.5% 的货币化率,也有一半。

但快手似乎并不在意用电商的货币化率来美化财报。在一次接受菲律宾申博娱乐登入采访时,快手电商营销中心负责人张一鹏表示," 我们是水大鱼大的思路,把蛋糕做大,而不是竞争导向。" 这句话的意思是,快手电商关注的是未来,而并非现在。

一个值得玩味的事实是,当所有人都在关注快手电商,关注其 GMV 的超预期增长和变现能力时,快手方面对于电商相关的财务增长却一直保持着谨慎态度。据「资本侦探」了解,快手电商内部考核的核心标准不是 " 钱钱钱 ",而是商家规模与用户满意度。

快手这种做业务的态度,少了市侩,多了些真诚。

营销业务是市场看好快手的另一大因素。从收入增速上看,快手保持了高增长。在 2018 年、2019 年及 2020 年上半年,同比增速分别为 143.4%、92.7% 和 48.3%。而其中线上营销服务收入的快速崛起,也是快手能保证大体量下高增长的主要动力。

快手线上营销服务收入在 2018 年、2019 年及 2020 年上半年分别同比增长 326.3%、345.5% 和 222.5%,营销服务收入占比也从 2017 年的 4.7%,一路爬升至 2020 年上半年的 28.3%(2018 年、2019 年占比分别为 8.2% 和 19%)。

除了线上营销服务收入外,直播电商业务市场也较为关注。截至今年上半年,快手平台电商交易总额(GMV)达到 1096 亿元人民币,在所有平台中排名第二;以电商交易佣金为主的其他业务收入为 8.1 亿元人民币,同比增长 31.7 倍。尽管在总收入中占比仍相对较少,仅为 3.2% 左右。

随着直播电商业务的不断成熟,这块业务的增长空间巨大。

在快手看来,电商业务在 GMV 方面确实取得了很大进步,但平台还是将目标放在生态搭建上,希望商家能够获得成长,尤其是有着较强的货品能力,但欠缺营销能力和渠道把控的中小商家。从商业的角度看,这是一种 " 延迟满足感 "。

当一个业务明明有潜力做到万亿规模时,没必要在几千亿时就进行收割。换句话讲,比起短期漂亮的财务指标,快手把做到生态放到了更高的优先级。" 货币化率低 " 只是表象,未来才是本质。而这种强有力的预期,支撑起了市场对于快手的想象空间。

能持续万年的价值

在《大话西游》里,至尊宝饱含的热泪对着紫霞仙子说:如果非要在这份爱上加上一个期限,我希望是一万年。

爱情能否持续那么久,需要打一个问号。但有一点毋容置疑," 普惠 " 的价值观不管朝夕还是一万年,都会永远存续。因为这跟每一个人都息息相关。所以,任何一家把普惠为己任,把成就普通人、关注普通人放在第一位的公司,都称得上一句伟大。

很早的时候阿里是这样的,一句让天下没有难做的生意,不止让人听得热血沸腾,还把电子商务带入了寻常百姓家,改变了无数普通人的命运。现在的快手也如此,在《被看见的力量——快手是什么》这本书中,讲过快手的底层逻辑是辐射广大的乡村小镇。

因为在互联网平台多数时候,1% 的头部 KOL 获得 99% 的流量,绝大多数普通人很难被关注。所以,快手要做的事情是:让绝大多数更好地表达和被关注、让资源能够公平普惠,以 " 去中心化 " 的算法体系,通过对头部视频的基尼系数调节机制,把 70% 的流量分给普通人。

事实证明,做 " 老铁 " 们的朋友是正确的。

2020 年的时候,有个叫《赛博朋克 2077》的游戏大火。里面讲述的是一个大公司统治世界的故事,引发了社会对于 " 高菲律宾申博娱乐登入、低生活 " 的担忧。这样的视角既误解了真实社会,也并不关注底层世界。所谓的 " 高科技、低生活 " 在广阔的农村一直存在,也一直被消灭。

害怕大公司统治世界的人很难去想象:当江浙沪开始包邮时,遗留在农村的大多数并不知道快递除了中国邮政还有什么;当瑞幸攻占一个又一个的社区时,咖啡、奶茶对于他们依然是 " 奢侈品 ";当《残酷底层物语:一个视频软件的中国农村》爆火时,写下评论的人很少有人知道 " 五谷 " 分别是什么。

2019 年 7 月,快手用户 " 赵小明的彩虹贩卖机 " 曾以 ONER 组合的歌《存在即完美》作为背景乐,以《快手群像:存在即是完美》为题,混剪了一条快手老铁发布作品合集,在 3 分半里综合了不同群体的爱好和日常,用真实演绎了什么是 " 乡村和城市的鸿沟其实可以被填上 "。

不管是资本市场,还是商业世界,长期主义向来是一个提及率最高的词,每个人给出的答案都不太相同,又千奇百怪。快手站在成立第十年的关口上,用 " 普惠 " 来进行了回答。很多投资者对于如今快手的估值看不懂,因为不管从视频、直播还是电商来看,万亿几乎是天花板了。

但如果把中国农村带上,快手万亿值不值这个问题,还需要答案吗?

来源:资本侦探 颜宇

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